Savoir lire entre les les lignes d’un bilan et compte de résultat : les 5 chiffres clés

Lorsqu’il s’agit d’interpréter la santé financière d’une entreprise, le bilan et compte de résultat restent les instruments privilégiés de l’analyste. Mais, comment faire pour ne pas se perdre dans tous les chiffres ?

Analyser les chiffres, c’est bien,  mais il faut commencer par comprendre ce dont on parle, et repérer les chiffres clés.

Nous allons nous focaliser sur l’essentiel, et vous donner les clés de cette analyse

Les capitaux propres de l’entreprise : le « trésor de guerre » de l’entreprise est le premier indicateur de santé financière


Comment les trouver : les capitaux propres figurent en haut du passif du bilan.  La meilleure définition que l’on puisse en donner c’est que les capitaux propres sont le « trésor de guerre » de l’entreprise, c’est à dire sa richesse intrinsèque.

Les capitaux propres c’est la première indication de la richesse accumulée de l’entreprise. Les banquiers, et autres interlocuteurs commencent toujours par regarder ces fameux capitaux propres, car ils représentent ce qui resterait en banque, si l’entreprise parvenait à céder tous ses actifs (investissements notamment) et payait toutes ses dettes.

Les capitaux propres, c’est ce qui appartient aux actionnaires.

Pour analyser la solvabilité de l’entreprise, on rapporte les dettes financières à ces mêmes capitaux propres pour analyser sa capacité à rembourser ses dettes.

Les grandes masses du bilan, le Fonds de Roulement :  comparaison entre actif immobilisé et dettes financières, et comparaison entre actif circulant et dettes circulantes

L’entreprise investit dans des biens durables, pour les utiliser sur le moyen-long terme : il s’agit de l’actif immobilisé.

Afin de voir si ces actifs sont correctement financés, il est utile d’en comparer la valeur nette (après amortissements) avec les dettes financières et les capitaux propres, afin d’analyser la bonne adéquation entre ces postes.

L’entreprise dispose de créances : par exemple ses clients lui doivent de l’argent. De même, elle a des dettes à court terme : par exemple, elle doit de l’argent à ses fournisseurs.

Il convient de comparer ces grandes masses d’actif circulant avec passif circulant.

Ces comparaisons peuvent parfois révéler des déséquilibres internes au bilan : mauvais financement des investissements, déséquilibres de trésorerie……. On peut ainsi découvrir qu’une trésorerie négative provient non pas d’un problème de rentabilité, mais plutôt d’une « mauvaise gestion » mettant en péril l’existence même de l’entreprise.

Le compte de résultat : marge brute, EBE (excédent brut d’exploitation) et Résultat

Trois choses essentielles dans le compte de résultat :

1. la marge brute, c’est à dire le chiffre d’affaires diminué des achats directs (marchandises, matières premières, sous-traitance). Cette marge brute, est la capacité de base de l’entreprise à nourrir tout le compte de résultat. C’est l’indicateur clé du haut de compte de résultat, à mettre en perspective avec les entreprises du même secteur d’activité pour mesurer sa performance économique.

2. l’EBE : ce chiffre est un indicateur de performance décrivant le cash brut généré par l’entreprise au cours d’une période donnée. Les banquiers et analystes financiers regardent systématiquement l’EBE. Cet EBE est souvent à la base de calculs de valeur de l’entreprise.

3. Le Résultat Net : évidemment, c’est le chiffre le plus important, car c’est l’indicateur final de la performance de l’entreprise. Toute entreprise a vocation fondamentale de réaliser un bénéfice net. On le trouve dans le compte de résultat, mais on peut aussi le trouver dans le bilan, au passif dans le rubrique « Capitaux propres ».

En conclusion, avant de regarder le détail d’un bilan et compte de résultat d’une entreprise, regardez ses 5 chiffres clés : les capitaux propres, le fonds de roulement, sa marge brute, son EBE et son résultat net

Les chiffres sont très abondants dans les bilans d’experts comptables, donc, pour faire une première analyse, mieux vaut aller à l’essentiel.

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